In un’intervista a quotidiano francese Le Monde, il vicepresidente della Banca centrale europea (Bce), Luis de Guindos, ha ribadito l’intenzione dell’istituto di abbattere il costo del denaro. “Siamo stati molto chiari – ha dichiarato – se le cose si muoveranno nella stessa direzione delle ultime settimane, allenteremo la nostra politica monetaria restrittiva a giugno. Ammesso che non ci siano sorprese da qui ad allora è un fatto compiuto”.
A una domanda su quanto rapidamente la Bce potrà tagliare i tassi di interesse dopo la mossa di giugno, ha risposto: “Ciò dipenderà, ad esempio, dall’evoluzione dei dati, dalla situazione geopolitica e dal potenziale impatto sui prezzi del petrolio. Dovremo inoltre monitorare l’andamento dei salari e della produttività. E dovremo tenere conto di ciò che sta accadendo negli Stati Uniti, dove l’inflazione è più elevata. Il livello di incertezza rende molto difficile dirlo. Ho già menzionato giugno. Per quanto riguarda ciò che accadrà dopo, sono propenso a essere molto cauto”.
La Bce deve tenere conto della Fed
Rispetto alle differenze nelle politiche monetarie tra la Bce e la Fed, la banca centrale statunitense, Luis de Guindos ha detto che “l’economia statunitense è la più grande economia del mondo. Ciò che decide la Federal Reserve è cruciale non solo per gli Stati Uniti, ma anche per l’economia globale, che interessa anche l’area euro. Il tasso di cambio euro-dollaro potrebbe essere uno dei canali attraverso i quali si avrà un impatto. Non abbiamo un obiettivo sul tasso di cambio, ma dobbiamo tenere conto dell’impatto dei movimenti del tasso di cambio. I flussi di capitale sono un altro canale significativo. Se i rendimenti a lungo termine negli Stati Uniti diventeranno molto più alti che nel resto del mondo, attireranno capitali“.
Inoltre, le preoccupazioni per gli Stati Uniti potrebbero essere trasmesse attraverso le aspettative dei mercati finanziari, ha spiegato il vicepresidente della Bce. Mercati “che attualmente scontano un perfetto processo di disinflazione. Con un atterraggio morbido per l’economia, un calo dell’inflazione, tassi di interesse più bassi. Se dovesse succedere qualcosa di spiacevole, potremmo assistere a un aumento della volatilità e a una correzione dei prezzi che potrebbe estendersi alle banche europee“.
Panetta: “Seguire il monito di Einaudi“
Nelle stesse ore in cui l’alto funzionario della Bce parlava a Le Monde, in Italia parlava il governatore della Banca d’Italia, Fabio Panetta. La Ue deve passare da un modello di crescita basato su export e domanda esterna “al rafforzamento della domanda interna e al mercato unico“. Così Panetta, secondo cui “le controversie commerciali e gli shock globali rendono questa strategia di crescita meno sostenibile e più rischiosa“. Per il governatore italiano la Cina, uno dei “principali mercati di sbocco europei” sta riducendo l’apertura commerciale oltre a rendere sempre più competitivi i suoi produttori.
Il governatore della Banca d’Italia ha quindi aggiunto come “l’Europa deve convogliare a suo favore la forza collettiva dei Paesi che la compongono” e ha citato l’economista (e governatore della Banca d’Italia oltre che presidente della Repubblica) Luigi Einaudi. “La necessità di unificare l’Europa è evidente – scriveva Einaudi – gli Stati esistenti sono polvere senza sostanza. Nessuno di essi è in grado di sopportare il costo di una difesa autonoma. Solo l’unione può farli durare. Il problema non è fra l’indipendenza e l’unione; è fra l’esistere uniti e lo scomparire“. Per Panetta quindi il monito di Einaudi “è tremendamente attuale nei tempi di frammentazione e di guerra che stiamo vivendo. Le risposte che daremo dovranno essere all’altezza delle sfide che abbiamo di fronte“.